Цены на газ в РФ достигли равной доходности с ЕС и даже превысили этот уровень - VTB Capital

Спотовые цены на газ в Европе, "очищенные" от расходов на транспортировку из России и российской таможенной пошлины оказались ниже внутрироссийских, обращают внимание в специальной записке We made it!/"Мы сделали это!" аналитики VTB Capital.

"Когда идея равной доходности внутренних продаж газа с экспортом была анонсирована в 2007 году, она воспринималась как нечто нереальное. Сейчас можно сказать, что миссия выполнена. Сейчас внутрироссийские цены даже превышают netback-цены экспортных поставок. Однако разрыв между ценами в ЕС и России был закрыт не за счет роста российских, а за счет драматического падения спотовых цен в Европе, нынешний уровень которых колеблется около $145 за тысячу кубометров", - пишут эксперты.

Поле распада СССР российские цены на газ удерживались на низком уровне, чтобы поддержать российскую промышленность. В 2007 году правительство объявило, что будет увеличивать цены на газ опережающими темпами, чтобы достигнуть со временем равной доходности с экспортом. Однако с ростом цен в Европе срок выхода на равнодоходность постоянно откладывался.

Сейчас европейские цены упали до рекордно низкого уровня в $145 за тыс. куб м. Из этого надо вычесть $44 экспортной пошлины (30%) и $46-51 транспортных расходов. Цена на газ в Ленобласти (отсюда стартует "Северный поток") на сегодня составляет $55 и $59 в Белгороде (тут проходит ужгородский коридор) - это дает премию в 10-25% к экспортной альтернативе, подсчитали в VTB Capital.

Аналитики VTB отмечают, что цена контрактов "Газпрома" выше указанных спотовых уровней, так что некоторая премия к внутренним поставкам до сих пор сохраняется. "Однако, способность покрыть всю свою неэффективность прибылью от экспортных продаж серьезно подорвана. Мы также обеспокоены, что эти события могут укрепить планы правительства заморозить цены на газ", - отмечают аналитики.