Казахстан ("Baa3"/"негативный") и Азербайджан ("Ba1"/"негативный") испытывают схожие трудности в связи с падением цен на нефть с ценовых максимумов, отмечавшихся в середине 2014 года, говорится в отчете международного рейтингового агентства Moody's Investors Service.

"К ним относятся резкое замедление экономики, двузначная инфляция, сокращение объема валютных резервов и ухудшение ситуации в банковском секторе. Однако более высокая диверсификация экономики Казахстана по сравнению с азербайджанской экономикой, более сильные государственные институты и более низкий уровень долга обуславливают более высокую устойчивость Казахстана к давлению негативных факторов", - говорится в отчете.

По мнению аналитиков, темпы роста экономики и наполняемость бюджета обеих стран в сильной степени зависят от доходов от экспорта углеводородов. "При этом Азербайджан более уязвим к снижению нефтяных цен, чем Казахстан, поскольку его экономика в три с половиной раза меньше, а уровень доходов составляет половину казахстанского. Казахстан также добился большего прогресса в области улучшения своего бизнес-климата и устранения других структурных препятствий на пути экономического роста", - отмечается в отчете.

В 2015 году нефть и газ занимали 89% в структуре товарного экспорта Азербайджана и 26% в структуре номинального ВВП и обеспечивали 60-70% доходов консолидированного государственного бюджета. У Казахстана нефть и газ занимали 76% в структуре товарного экспорта и приблизительно 18% в структуре номинального ВВП, а также обеспечивали около 42% доходов консолидированного государственного бюджета.

"Уровень развития государственных институтов в Казахстане выше, чем в Азербайджане, что позволяет ему более эффективно реагировать на неблагоприятные экономические факторы. Казахстан демонстрирует более высокие показатели эффективности государственного управления (Worldwide Governance Indicators), его статистические данные более доступны и транспарентны, он в большей степени продвинулся на пути реформ, что означает, что в среднесрочной перспективе его государственные институты останутся сильнее, чем у Азербайджана", - говорится в документе.

Кроме того, как отмечают аналитики, постепенный переход к плавающему обменному курсу и более быстрое принятие мер для предотвращения роста инфляции позволили Казахстану лучше справиться с последствиями падения цен на нефть.

Азербайджан, по данным Moody's, испытывает более высокие геополитические риски в связи с его продолжающимся территориальным конфликтом с Арменией ("B1"/"стабильный") из-за Нагорного Карабаха. Казахстан, в отличие от Азербайджана, поддерживает хорошие отношения со своими соседями - Россией и Китаем, а также с Японией, США и Европейским Союзом в рамках реализации своей "многовекторной" внешнеполитической стратегии.

"Особенно хорошие взаимоотношения у Казахстана с Россией, прежде всего, в сфере обороны и безопасности", - отмечается в отчете.

Банки и Казахстана, и Азербайджана, по мнению аналитиков, испытывают трудности. Прогноз по банковским системам обеих стран "негативный", поскольку доля проблемных кредитов составляет 25% от общего объема выданных кредитов в Азербайджане и 37% - в Казахстане.

"Однако снижению их рисков способствуют недавно предпринятые правительствами обеих стран меры, направленные на защиту своих банковских систем, а также небольшие размеры обеих банковских систем: по состоянию на 2015 год совокупный объем банковских активов составлял 53% ВВП Азербайджана и 60% ВВП Казахстана", - поясняется в отчете.

Согласно информации, госдолг у Азербайджана выше, чем у Казахстана, но обе страны имеют достаточное пространство для фискального маневра.

"За период с 2014 года по 2016 год долг Азербайджана к ВВП вырос примерно на 30 процентных пунктов в результате оказания государством прямой поддержки банковскому сектору. Долг Казахстана к ВВП за тот же период вырос меньше чем на 10 процентных пунктов. Однако значительный объем резервов и высокий уровень доступности кредитных ресурсов поддерживают высокий уровень фискальной устойчивости в обеих странах", - говорится в отчете.