Група власників євробондів "Укрзалізниці" відкинула пропозицію компанії про їх реструктуризацію до 2033р.
(оновлена)
АТ "Укрзалізниця" провело обмежені переговори з 1 по 8 квітня з членами ad hoc групи (AHG) власників її єврооблігацій на $1055 млн за номіналом, в ході яких представила свою пропозицію щодо їх реструктуризації, але поки безрезультатно.
"…власники облігацій зазначили, що, хоча вони підтримують консенсусне реструктурування облігацій, вони не бажають брати участь у пропозиції "Укрзалізниці" та на даному етапі не подали контрпропозиції", – йдеться у повідомлені компанії у п’ятницю.
Зазначається, що група власників облігацій вирішила не домагатися продовження обмежених переговорів після закінчення вказано періоду.
"Хоча "Укрзалізниця" та власники облігацій з обмеженими правами не дійшли згоди щодо умов реструктуризації облігацій протягом обмеженого періоду, "Укрзалізниця" має намір продовжувати добросовісну взаємодію з AHG, у тому числі через відповідних радників сторін, з метою досягнення згоди", – наголошується у інформації.
Згідно з нею, до "Укрзалізниці" приєдналися її юридичні радники Clifford Chance LLP та Sayenko Kharenko, а також її фінансові радники Rothschild & Cie та FinPoint LLC, тоді як до обмежених власників облігацій – юридичні радники AHG Hogan Lovells International LLP.
Як йдеться у презентації реструктуризації, "Укрзалізниця" пропонувала списати 20% основної суми, відстрочити остаточне погашення єврооблігацій до червня 2033 року та розпочати їх м’яку амортизацію з грудня 2030 року – шістьма рівними виплатами по $150 млн.
В той же час компанія додатково хоче прив’язати обсяг цих виплат до обсягу перевезень вантажів. "Кожна окрема сума виплати в розмірі $150 млн може бути скоригована вгору або вниз в діапазоні $112-168 млн залежно від обсягу вантажних перевезень", – зауважується у презентації.
Щодо відсотків, то в перший рік (з червня 2026 по червень 2027 року) їх пропонувалося виплачувати грошима лише 1,5%, у другий – 2%, в третій – 4%, в четвертий – 6% та в останні три – по 7,75%.
Щодо прострочених відсотків, сума яких на 30 червня цього року досягне $83 млн, то "Укрзалізниця" хотіла б також списати 20% цієї суми, а із залишу у $67 млн сплатити грошима 20%, або 1,3 цента на долар номіналу, а решту капіталізувати в новий інструмент.
У разі прийняття такої пропозиції компанія б цього та наступного року сплатила за єврооблігаціями грошима відповідно лише $20 млн та $16 млн, тоді як 2028 року – $77 млн, 2029 – $121 млн, 2030 – $240 млн, 2031 – $389 млн, 2032 – $434 млн та 2033 року – $155 млн.
Як повідомлялося, в січні 2025 року "Укрзалізниця" капіталізувала перенесені в результаті реструктуризації в 2022 році купонні виплати за єврооблігаціями-2026 зі ставкою 8,25% на суму $108,28 млн та за єврооблігаціями-2028 зі ставкою 7,875% на суму $51,9 млн. Це збільшило обсяги цих випусків відповідно до $703,2 млн та $351,9 млн.
У січні цього року компанія відмовилася здійснювати $45 млн купонних виплат за єврооблігаціями 2026 року та 2028 року, які припадають відповідно на 9 та 15 січня, та заявила про намір розпочати комплексну реструктуризацію своїх фінансових зобов’язань за кредитними угодами, що стосуються облігацій за участю кваліфікованих фінансових та юридичних консультантів.
Основними передумовами припинення обслуговування боргу за єврооблігаціями компанія назвала триваюче скорочення доходів від перевезення вантажів на фоні зменшення їх обсягу, яке у 2025 році складе близько 17%, а також посилення атак на залізницю, загальна кількість яких в 2025 році (1195) перевищила сукупний показник за 2023-2024 роки.
У лютому міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) АТ "Укрзалізниця" до рівня "RD" (Restricted Default, обмежений дефолт) з "C", а довгострокові рейтинги його єврооблігацій із погашенням у 2026 та 2028 році – до "D" з "C".
Згідно з презентацією у 2025 році "Укрзалізниця" зменшила виручку на 15,6% – до $2 млрд 189 млн, EBITDA – на 30,2%, до $293 млн, з яких $270 млн склала бюджетна підтримка. Відношення чистого боргу до EBITDA зросло до рівня 5,2.
